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“Brasil se encamina hacia una cuasi depresión”

José Manuel Silva, director de inversiones de LarrainVial Asset Management, realizó un exhaustivo análisis económico de Chile y el mundo durante el seminario “Chile y el mundo: pedaleando por caminos pedregosos”, realizado el 14 de octubre en Viña del Mar.

Desde el punto de vista global, dijo que “nos encontramos en un entorno de volatilidad relativamente alta, pero mucho menor que en episodios de crisis como la subprime en Estados Unidos o la de Grecia”. Sin embargo, aseguró que da la sensación de que los mercados emergentes están siendo afectados “más que en la crisis anteriores, en particular en Brasil”. En ese sentido, cree que el gigante sudamericano “se encamina hacia una cuasi depresión, en un espiral de recesión. Brasil se benefició del boom de los commodities, pero está siendo afectado por la caída de los precios de las materias primas”. A estos puntos se agrega, a su juicio, el escándalo de coimas en Petrobras, que ha golpeado fuertemente la credibilidad del gobierno de Dilma Rousseff.

En el caso de Chile, Silva sostuvo que “sigue siendo el campeón del curso, pero su premio por riesgo se ha visto perjudicado”. Un escenario externo difícil, a su juicio, complica la recuperación de confianza en Chile, ya que “hay poco espacio para un impulso fiscal y monetario”.

No obstante, dijo que la caída del petróleo es una buena noticia, “sobre todo para economías importadoras como Chile”. 

China, ¿el freno del mundo?

De todas formas, el economista señaló que lo que más ha afectado a la coyuntura reciente es la desaceleración de la economía china: “Han invertido en los últimos años una suma astronómica, entonces es predecible que China viva en los próximos años un periodo de ajuste económico”.

“Claramente la economía global se desaceleró recientemente, sobre todo en los mercados emergentes. Una tendencia preocupante es que los indicadores líderes siguen a la baja. Estados Unidos ha tenido un periodo de recuperación, pero no ha logrado sostener un crecimiento mayor al esperado”, analizó.

Por último, José Manuel Silva advirtió que los países han ido aumentando su endeudamiento, “sobre todo el fiscal, a lo que se suma una demografía en declive”.

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